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（原标题：东吴期货投资战术早参20230321）买球投注入口

市集对子储加息与否放纵扭捏，贵金属抓续拉涨| 东吴期货征询所战术早参

2023.3.21

宏不雅金融衍生品：指数区间荡漾

股指期货。周一市集午后集体下行统统翻绿，创业板指跌幅较小，个股3100家下落。近期国际风险事件冲击尚未完全限制，好意思联储加息的不细则性增大，影响市集风险偏好，短期市集预测延续荡漾走势，操作上提议高抛低吸为主。待国际波动回过时，或是更好的建树时点。

玄色系板块：顺心正套行情

螺卷。钢价不息回落，成交也鄙人降，计划到天气和心扉身分，本周钢材表需有环比下降的压力，加大市集对价钱担忧，在莫得彰着看到需求好转的情况下，谬误地点还会看护，操作上提议不雅望，多单不提议不息再抓有。

铁矿。铁矿发运环比略有回落，但同比保抓增多。需求端，短期钢材需求环比有所走弱，加大市集对价钱的担忧。因此诚然口岸铁矿还在去库，但有逐渐放缓预期，操作上提议多单诡秘。

双焦。短期避险心扉较浓，双焦价钱受心扉影响较多，价钱宽幅荡漾偏弱。从基本面来看，短期双焦仍处紧均衡情状，05合约不提议追空。但澳煤入口全面放开，供应增量预测从5月初始表露，需求5月也将逐渐干涉淡季，供需将逐渐趋于宽松，可逢高逢反弹作念空焦煤09合约。

动力化工：隔夜油价反弹

原油。原油盘中创昨年以来新低，不事后深夜价钱有所反弹。原油基本面在这轮下落历程中几无变动，下落主要由于银行业危急以及随之带来的硬着陆可能增多忧虑，反弹也一样是基于对担忧情况变化的反馈。面前油价基于基本面股指较低，但市集总体还是脆弱，无法细则风险抓续时分，提议字据自己承受智力买入虚值看涨期权。

沥青。3月第3周沥青产业数据夸耀真金不怕火厂开工率下降，不出门货量也出现回落，厂库看护低位但社库库存上行节拍彰着放缓。周度产业数据较前期稍许偏空但还是乐不雅。导致沥青价钱下落的最主要身分起首于在本钱端原油暴跌本事前期多头蚁集离场，面前宏不雅面风险远景未知，期现氛围偏空但基本面尚可，激进者可一丝逢高沽空操作，远月09合约可逢低逐渐布局多单。

LPG。近期盘面谬误主要由于现货需求疲软，需求淡季行将降临，以及宏不雅身分等原因，而当今期价已大幅贴水现货，季节性利空基本开释。面前PDH开工率正在见底，重复调油道路刚性复古，深加工需求托下面PG价钱下落空间相对有限，能否抓续高涨的动能则取决于利润确立的速率和力度。近日原油市集大幅回落使得盘面短期压力增强，价钱回调后恭候相宜买点。

PTA。昨日麇集触碰涨停板，增仓高涨，创年内新高，现货彰着偏强，当今来看PTA和PX供需面驱动仍然进取，PX价钱对PTA本钱强复古，本钱驱动上调油逻辑带动仍未限制。战术提议：回调后逢低作念多想路不变，59正套逻辑不变。

MEG。EG近期依旧在底部荡漾不变，比较TA驱动彰着不及，安装变动存在泊车历练的同期也有安装准备重启，对均衡表变动不大，显性库存+隐性库存均干涉去库周期，但满盈值水平仍偏高，宏不雅及本钱端的下落给出了05合约的底部位置，但近期各身分扰动较大。战术提议：短期提议规避风险保抓不雅望，中长久可尝试逢低作念多09合约，反弹高度可能受制于库存压力以及05合约。

PVC。自己供需穷乏明确驱动带领，奴隶建材板块走势较弱，氯碱企业的历练周期本周密来，卖空腹扉快速扭转，关于价钱有企稳复古。PVC春检也行将到来。战术提议：前期6300以上空单不错止盈离场，估值给出低位，恭候09合约作念多的安全角落。

甲醇。春检安装逐渐完结，但前期泊车历练的气头和煤头安装规复节拍偏慢，供应端的缩量利好仍存。基差延续高位，且内地和口岸的低库存结构对甲醇底部变成剖判复古。然煤炭价钱经过企稳后近期初始阴跌，在煤制现款流仍成心润的情况下，需顺心本钱端下移所带来的风险。MTO利润推广后单体经济性下降，华夏大化、鲁欧化工和江苏斯尔邦等多套MTO安装有望重启，浙江兴兴的泊车短期内尚无法完结，甲醇仍有上行驱动，可轻仓逢低短多。但跟着到港和新产能投放后供应量的增多，4月供需预测偏宽松，05-09可计划逢高反套。

棉花棉纱。郑棉冲高回落，一方面与棉花替代性、干系性和较强的PTA强势高涨，带动棉花大幅上行。另一方面，供需宽松面目短期无法扭转重复宏不雅心扉扰动，棉价上方承压。宏不雅影响仍具有较大不细则性，提议保抓不雅望。

有色金属：市集心扉不息确立

沪铜。慌乱心扉略有松驰，铜价承压运行。周一伦铜收涨1.15%，沪铜主力合约日盘收跌0.07%，夜盘收涨0.75%。市集慌乱心扉仍在，但较上周略有松驰，好意思联储3月加息仍有较多不细则性，宏不雅面再度堕入僵抓。基本面，铜价下挫后，下流备货积极性较高，国内基本面仍有复古，电解铜社会库存较上周五下降0.75万吨，库存去化较快。本日入口铜涌入使得现货升水彰着承压，较上一来夙昔下降50元/吨，近月月差稳于200元/吨近邻。满盈价钱方面，盘面仍以宏不雅主导，避险心扉施压铜价，LME以及COMEX投资净多头抓续下滑，回调空间有限，恭候本周好意思联储加息后给出更多带领。结构方面，升水或因入口流入而有所承压。

沪铝。本钱复古表露，铝价偏弱运行。周一伦铝收涨0.26%，沪铝主力合约日盘收跌0.74%，夜盘抓平。宏不雅面，风险偏好或出现小幅确立，但预测难以规复得回暴雷前水平，宏不雅面预测将抓续承压，恭候好意思联储加息后给出更多带领。基本面，在供应规复有限而需求环比不息改善的情况下，国内铝锭库存去化速率加速，周一SMM铝锭库存较上周四下降3.8万吨。当今铝冶真金不怕火高位本钱在万八近邻，下方本钱复古突显，日内电解铝入口窗口出现短期掀开，需警惕俄铝入口流入限制，另外宏不雅不细则性也使得进取冲破压力加大，预测短期铝价看护窄幅荡漾。

农居品：反弹难改中长线下落趋势

油脂。昨日白昼油脂延续跌势，但夜盘出现反弹，因宏不雅面心扉改善，原油等大量商品多量反弹。不外油脂当今基本面利空的面目并莫得改换，预测反弹时分和高度均有限，反弹反而是逢高作念空的契机。

豆粕/菜粕。夜盘受宏不雅心扉稍许好转影响，粕类有所回升，但上游大豆供应增多，以及油脂跌势放缓从油粕套利方濒临粕类变成打压，对豆粕仍抓偏空的不雅点，操作上提议逢反弹作念空。

生猪。昨日2305合约下落1.22%。现货猪价举座偏稳买球投注入口，衍生端举座出栏积极性尚可，屠企收购相对顺畅。样本屠企日度宰杀量较上周有所增多。当今供应相对沉稳较充裕，下流端白条走货一般。预测近期盘整，操作上提议不雅望为主。